电子布价格飙至十年高位 AI算力爆发下PCB上游供给何时松绑
11月初，普通厚布7628报价触及14.6至14.65元/米，较年初猛涨逾10元；中高端薄布2116和1080年内涨幅双双突破140%。这轮电子布价格飙升并非周期性波动，而是AI算力基础设施需求与产能刚性瓶颈碰撞的结果。
从AI服务器、高速交换机到汽车电子和IC封装基板，多条下游赛道同步拉动高端电子布用量。然而供给端短期内难以跟上节奏，头部企业将产能转向高附加值薄布，低端厚布反而出现被动收缩，形成了"常规布有缺口、特种布严重缺货"的双重紧张局面。
卓创资讯分析师刘阳向财联社记者透露，当前行业库存水平远低于正常年份。个别大厂库存仅剩约一周，多数小厂几乎零库存。7628普通厚布尚有两天左右周转量，薄布和超薄布则全面供不应求，中高端产品国标纱及标布订单未见缩减。
国际复材（301526.SZ）在近期业绩说明会上确认，各品类电子布库存处于低位；中国巨石（600176.SH）也明确表示供应紧张，10月份已完成价格调整且执行良好。中材科技（002080.SZ）证券部则回应称，公司产能利用率已处于满产状态。
价格数据印证了紧张程度。11月3日，2116薄布报价20.2元/米，环比涨2.5元；1080薄布报价20.75至20.8元/米，环比涨2.5至2.6元。刘阳指出，个别厂家7628提货价已突破15元/米，同比涨幅超预期，达到近十年高位。
中材科技在机构调研中判断，预计2026年第四季度电子布仍将供不应求，第二代低介电纤维布和低膨胀纤维布价格整体稳中有升。刘阳同样认为，当前价位暂无回落迹象，后续大概率延续涨势，但上涨幅度可能收窄。
面对持续紧缺，多家上市公司正加速布局新产线，但受制于设备、资金和认证等多重门槛，实际放量时间多集中在2027年甚至更晚。
中国巨石淮安一期项目（总产能3.9亿米/年）已于今年3月点火；金安国纪（002636.SZ）安徽宁国年产6000万米扩建项目（总产能提升至2.2亿米/年）10月实现满产，公司还公告拟投资5亿元新建年产1.3亿米电子级玻纤布项目，预计一年建成，产能释放指向2027年底。
中材科技在建三个特种纤维布项目合计9400万米产能，炒股交易其中一期3500万米/年预计今年底前全部建成投产，其余两个项目按18个月建设周期推算，主要释放节点落在2027年。中国巨石另有年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布、年产2.5亿米电子布两个项目，建设周期均为1.5年，预计2027年下半年至2028年投产。
国际复材日前公告拟投资11.58亿元建设高性能电子纤维布项目，建设期为2026年11月至2027年9月。宏和科技（603256.SH）黄石高性能电子材料产业园规划高端电子布产能1.5亿米/年，定位极薄和超薄布，2026年6月已开工。
宏和科技董事长毛嘉明透露，2026年1月至9月特种布营收占电子布比例约三至四成；中材科技投资者纪要也显示，第二代低介电纤维布等高端品类占比持续提升。
产能扩张并非简单"砸钱建线"。全球高端电子布喷气织机90%以上由丰田自动织机占据，1080型及以下超薄布领域市占率接近95%，正常交付周期长达18至24个月。
设备端成本同样不低。电子布产线需用铂铑合金漏板（约90%铂加10%铑），单条产线贵金属价值动辄数千万。今年铂金、铑价持续走高，中材科技在调研中坦言，当前贵金属价格高位运行，对第二代低介电纤维布新增供给形成压力。
客户认证也是关键变量。传统厚布认证周期多为1至4个月，而第二代低介电纤维布技术壁垒更高，认证周期更长。刘阳分析，其良率提升涉及玻璃熔制、配方、拉丝、织布等环节的体系化改进，短期内难以快速补足缺口。
中国巨石等头部企业判断，2027年电子布供给增量很难匹配下游需求增速，供需紧平衡格局将延续。刘阳进一步指出，行业呈现头部扩产为主、二三线基本无新增产能的格局，后续需关注大厂新线投产时点以及厚布增量能否匹配需求。
近期市场流传英伟达下一代Rubin Ultra计算背板正在测试无电子布方案。对此，有上市公司回应称，该方向仍处于材料研发和概念验证阶段，头部企业出于降本目的，正分别沿无机材料和有机材料两条路线探索。
从与下游客户沟通的情况看，玻纤布的应用地位不会出现根本性变化，仅可能在部分特殊、小量场景中出现替代。这意味着短期内电子布需求基本面不会因技术路线探索而动摇。
综合来看，AI算力建设对高端电子布的拉动效应仍在释放，而供给端从设备采购到产能落地至少需要一到两年周期。2027年底前，行业供需缺口大概率持续存在，电子布价格在多重因素支撑下或将维持高位运行。
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